A S&P Global e o Institute for Supply Management relataram sinalizações conflitantes de março para as fábricas dos EUA. O S&P PMI subiu para 50,2, mal sinalizando o crescimento, enquanto o índice do ISM caiu para 49,0, marcando um retorno à contração após dois meses de recuperação frágil.
A produção caiu pela primeira vez desde dezembro de 2024, novas ordens afundaram para 45,2 e a contratação parou quando as tarifas apertaram as margens e obscureciam a demanda. Tarifas sobre produtos chineses, aço e alumínio elevaram os custos de entrada para uma alta de 31 meses, aumentando o índice pago dos preços do ISM para 69,4.
As fábricas aprovaram esses custos para os consumidores, acelerando os preços da produção em seu ritmo mais rápido desde 2023. As empresas armazenaram materiais antes das tarifas pendentes, elevando inventários para 53,4, apesar das ordens enfraquecidas.
As declínios de exportação diminuíram um pouco à medida que o Canadá e a Alemanha aumentavam as compras, mas a demanda doméstica vacilou. O índice de emprego do setor caiu para 44,7, o mais baixo desde outubro de 2024.
Os ganhos de automação e produtividade apagaram 30% dos empregos de fabricação desde 1979, por dados históricos, limitando a contratação mesmo quando a produção aumentou. Um estudo de 2023 mostrou que as tarifas anteriores de aço de Trump custam 75.000 empregos em indústrias de base metal, criando apenas 1.000 funções de aço.
A imprevisibilidade da política aprofundou a desaceleração. Mais da metade dos fabricantes citaram a confusão tarifária como sua principal preocupação, atrasando os investimentos e contratos.
A manufatura dos EUA enfrenta um futuro incerto
O ISM vinculado o inventário é construído para remessas apressadas antes das medidas comerciais, alertando esses ganhos podem reverter se as disputas facilitam. Os fabricantes de equipamentos de computador e transporte desafiaram tendências com crescimento modesto, confiando em mão de obra qualificada e automação.
A resiliência econômica mais ampla ofereceu pouco alívio. Apesar de 59 meses de expansão geral dos EUA, as fábricas enfrentaram 26 meses de contração antes do breve rebote de fevereiro.
Os analistas estimam que as tarifas de Trump podem reduzir o PIB de longo prazo em 0,2%, enquanto aumentam os preços dos veículos em US $ 3.000 a US $ 5.000 anualmente. Deveres de retaliação em US $ 75 bilhões de exportações americanas ainda mais setores, como agricultura e tecnologia.
As previsões sugerem que os níveis de PMI podem se estabilizar perto de 50 até o final de 2025, se a inflação esfriar e as cadeias de suprimentos se adaptarem. No entanto, os esforços de restrição enfrentam obstáculos: a LG e a Samsung abriram as tarifas das plantas pós-2018, mas a maioria das empresas não tem capital para se mudar rapidamente.
Enquanto isso, os fabricantes ignoram cada vez mais as tarifas por meio de fábricas no México e no Vietnã, arriscando um êxodo de longo prazo. Os dados destacam um equilíbrio precário. As tarifas visam reviver a produção doméstica, mas impõem custos imediatos que compensam os ganhos em potencial.
Com a persistência da volatilidade do comércio global, as fábricas dos EUA agora navegam em um cenário em que os riscos políticos superam os sinais de demanda – uma realidade que nenhum índice captura totalmente.
