A CSN Mineração, o segundo maior produtor de minério de ferro do Brasil, registrou um prejuízo líquido de R $ 357 milhões (US $ 60 milhões) no primeiro trimestre de 2025, revertendo o lucro do trimestre anterior, de acordo com as divulgações financeiras e comentários de analistas da empresa.
O principal fator por trás dessa perda foi o impacto negativo da apreciação do Real Brasileiro sobre o dinheiro mantido em dólares americanos, o que reduziu o valor real das reservas de moeda estrangeira da empresa.
A receita líquida atingiu R $ 3,41 bilhões (US $ 568 milhões), um aumento de 21,7% ano a ano, mas queda de 12,7% em relação ao trimestre anterior. A queda trimestral refletiu efeitos sazonais e fortes chuvas que interromperam o transporte e reduziram os volumes de remessa.
A empresa manteve um preço médio estável realizado de US $ 61,96 por tonelada de minério de ferro, mostrando menos volatilidade dos preços do que nos trimestres anteriores. O custo de mercadorias da CSN Mineração vendido subiu para R $ 2,24 bilhões (US $ 373 milhões), um aumento de 5,3% em relação ao trimestre anterior.
O aumento ocorreu principalmente devido a compras mais altas de minério premium e aumento dos custos de frete. O custo de caixa C1 da empresa por tonelada, uma medida importante da competitividade de mineração, ficou em US $ 21,0, um pequeno aumento de 2,9% em relação ao trimestre anterior.
No entanto, marcou uma redução de 11% ano a ano, refletindo a eficiência operacional em andamento. O lucro bruto caiu para R $ 1,17 bilhão (US $ 195 milhões), um declínio de 34,1% em relação ao trimestre anterior, com uma margem bruta de 34,4%.
Essa queda foi devido à diluição de custo fixo mais fraca, à medida que os volumes escorregam. No entanto, o lucro bruto aumentou 28,4% ano a ano, com uma melhoria de margem de 1,8 pontos percentuais.
As despesas gerais e administrativas totalizaram R $ 57,6 milhões (US $ 10 milhões), um aumento de 16,9% no trimestre devido a fatores únicos, mas queda de 21,1% ano a ano, mesmo com o aumento dos volumes de vendas.
CSN Mineração Faces Financial Challenges
A receita patrimonial da Companhia de associados atingiu R $ 37 milhões (US $ 6 milhões), queda de 16,4% em relação ao trimestre anterior, afetados por fatores sazonais e menor atividade na RMS Railway.
O resultado financeiro foi negativo em R $ 1,32 bilhão (US $ 220 milhões), impulsionado pela apreciação do Real, o que reduziu o valor das participações em dinheiro da empresa.
Apesar disso, o Conselho aprovou um pagamento de R $ 1,3 bilhão (US $ 217 milhões) em dividendos e juros sobre patrimônio líquido, com R $ 1,09 bilhão (US $ 182 milhões) como dividendos intermediários e R $ 210 milhões (US $ 35 milhões) como juros sobre patrimônio líquido, a serem pagos até o final do ano.
O volume de vendas de minério de ferro da CSN Mineração atingiu um recorde de 9,6 milhões de toneladas no primeiro trimestre, mas os volumes de remessa caíram 10% em relação ao trimestre anterior devido a interrupções climáticas.
A empresa reiterou sua orientação de produção de 2025 de 42,0 a 43,5 milhões de toneladas. Os analistas observaram que, embora a empresa demonstrasse eficiência operacional positiva e controle de custos, o fluxo de caixa livre negativo persistente e as altas despesas financeiras continuam sendo preocupações.
A posição de caixa líquida da empresa caiu para R $ 4 bilhões (US $ 667 milhões) de R $ 4,6 bilhões (US $ 767 milhões) no trimestre anterior, principalmente devido a efeitos da moeda. A alavancagem permaneceu confortável em -0,65x dívida líquida/EBITDA.
A história da CSN Mineração neste trimestre é de uma sólida execução operacional minada por pressões financeiras externas, especialmente a volatilidade da moeda.
A empresa continua a gerar fortes margens operacionais e manter a disciplina de custos, mas enfrenta desafios persistentes das condições do mercado e despesas financeiras.
