As ações da Braskem subiram 6,3%, para R $ 11,79 em 26 de maio de 2025, depois que a Novonor confirmou uma proposta de aquisição não vinculativa do Fundo de Investimentos do Bilionário Nelson Tanure, Petroquímica Verde.
A oferta visa a participação de 50,1% da Novonor em Braskem, o maior produtor petroquímico da América Latina, por meio de um período de negociação de exclusividade de 90 dias. Isso marca a última tentativa de Novonor de descarregar sua participação após conversas fracassadas com Adnoc, Lyondellbasell e J&F desde 2022.
Creditor banks—Itaú, Bradesco, Santander, and Banco do Brasil—hold veto power over the deal, as they collateralized Novonor’s R$15 billion ($2.6 billion) debt with Braskem shares.
A proposta de Tanure visa abordar a dívida líquida de US $ 6,6 bilhões de Braskem e a responsabilidade de US $ 4,7 bilhões vinculados a danos geológicos em Maceió, Alagoas, onde a mineração de sal causou subsidência no solo que afetava 60.000 residentes.
A Companhia alocou R $ 1,3 bilhão (US $ 0,21 bilhão) em janeiro de 2025 para estabilizar a região, elevando os gastos totais relacionados a R $ 15 bilhões desde 2019.
Apesar de um lucro líquido de BRL de 698 milhões de 2025 do primeiro trimestre (US $ 113 milhões), revertendo as perdas de 2024, o braskem permanece exposto a spreads petroquímicos globais voláteis e depende da matéria -prima da Naphtha mais Costlier.
A Petrobras, o segundo maior acionista da Braskem, com 47% de direitos de voto, detém privilégios de compra preventiva e pode bloquear a entrada de Tanure no pacto de acionistas.
Complexo Gaslub e Braskem de US $ 2,1 bilhões da Petrobras e Braskem
A gigante estadual de petróleo está avançando simultaneamente seu complexo Gaslub de US $ 2,1 bilhões, um concorrente em potencial das operações de Braskem. Analistas da Bradesco BBI duvidam que o acordo mudará o controle operacional, prevendo apenas um possível pagamento de tag-along para os acionistas minoritários.
O BTG destaca os riscos estruturais, observando as desvantagens da matéria -prima de Braskem e as reivindicações legais não resolvidas em Alagoas, totalizando US $ 6,9 bilhões. O tempo do mercado levanta questões, à medida que as ações da Braskem negociam perto de baixas cíclicas em meio a margens petroquímicas fracas.
Os credores de Novonor enfrentam pressão para estabilizar os ativos antes de sair, enquanto o plano de Tanure de alavancar as reservas de gás pré-sal de Petrobras permanece teóricas sem acordos formais.
O sucesso da oferta depende do alinhamento de Petrobras, credores e BNDES do Brasil Development Bank, que medeia as negociações de reestruturação.
Se finalizado, isso marcaria a maior reviravolta industrial do Brasil desde a falência de 2018 da Novonor, testando o apetite do investidor para revisões complexas em mercados voláteis.
