Os títulos soberanos do Equador superaram todos os outros pares emergentes do mercado nesta semana depois que o ministro das Finanças, Sariha Moya, anunciou a intenção do país de retornar aos mercados de dívida global em 2026, apoiados por garantias de credores multilaterais.
Essas notícias, confirmadas por declarações do governo e dados de mercado, causaram uma manifestação acentuada nos títulos do Equador, com a nota de 2030 subindo em 3,4 centavos para 80.655 centavos no dólar e a escalada de 2035 em 3,25 centavos para 65,41.
Apesar desse aumento, os títulos internacionais do Equador ainda produzem 14% ou mais, refletindo o alto risco percebido e tornando os novos empréstimos caros. As finanças públicas do Equador permanecem sob pressão.
A dívida externa do país era de US $ 57,7 bilhões em dezembro de 2024, de acordo com o Banco Central do Equador. A dívida do governo atingiu 56% do PIB em 2022 e deve liquidar cerca de 54% até o final de 2025, com base nas projeções do Ministério das Finanças.
Esses números são altos para a região, especialmente devido ao histórico de inadimplência do Equador e reestruturação da dívida. O governo do presidente Daniel Noboa se concentrou na disciplina e reforma fiscal, apoiadas por um acordo de US $ 4 bilhões com o Fundo Monetário Internacional.
O FMI reconheceu recentemente o progresso do Equador nas reformas, mas o déficit fiscal do país e a lenta recuperação pós-pandêmica continuam a desafiar a estabilidade.
Bambia fiscal do Equador
O governo cortou subsídios como parte de sua estratégia para melhorar as finanças públicas e cumprir as obrigações futuras da dívida. A economia do Equador, fortemente dependente das exportações de petróleo, permanece vulnerável a choques de preços.
O Banco Central prevê um crescimento de 2,8% para 2025, enquanto o presidente projeta até 4%. No entanto, altos custos de empréstimos e um aumento do ônus da dívida limitam a flexibilidade do governo. O prêmio de risco do país permanece elevado, ressaltando as preocupações persistentes dos investidores.
O retorno planejado aos mercados internacionais em 2026, com apoio multilateral, sinaliza uma tentativa de restaurar a credibilidade e garantir melhores termos de financiamento.
No entanto, os altos rendimentos exigidos pelos investidores mostram que o Equador deve demonstrar melhoria fiscal sustentada para recuperar a confiança total do mercado.
A história real é que o Equador enfrenta um delicado ato de equilíbrio entre financiar suas obrigações, manter o crescimento e convencer os investidores de sua estabilidade a longo prazo.
