O Casas Bahia (BHIA3), um dos maiores varejistas do Brasil, viu suas ações despencarem 65% no ano passado, refletindo um período turbulento marcado por reestruturação financeira e ventos macroeconômicos.
Analistas da BB Investimentos atribuem esse declínio ao pesado carga de dívida da empresa e ao impacto da alta taxa selo do Brasil, que atualmente é de 13,75% e pode aumentar ainda mais em 2025.
Esses fatores aumentaram os custos de empréstimos e os gastos com consumidores restritos, criando um ambiente desafiador para o varejista. A empresa tomou medidas significativas para resolver seus problemas financeiros.
Em 2024, Casas Bahia chegou a um acordo com seus credores primários, o Banco Do Brasil e Bradesco, para reestruturar R $ 4,1 bilhões em dívidas. O acordo ampliou os termos de pagamento de 22 a 72 meses e reduziu as taxas de juros em 1,5 pontos percentuais para CDI + 1,2%.
Também introduziu um período de carência de até 30 meses para pagamentos principais. Esse movimento preservou R $ 4,3 bilhões em liquidez até 2027, fornecendo espaço de respiração crítica para o varejista estabilizar suas operações.
Apesar desses esforços, a empresa continua enfrentando desafios operacionais. A BB Investimentos projeta apenas o crescimento modesto da receita para Casas Bahia em 2025, abaixo da taxa de inflação esperada do Brasil.
A luta de Casas Bahia em meio a desafios econômicos
O varejista permanece vulnerável a altas taxas de desemprego e redução da renda das famílias, o que poderia prejudicar ainda mais a demanda por bens duráveis, como eletrônicos e móveis – segmentos de seus negócios.
Casas Bahia está atualmente na segunda fase de seu plano de transformação. O foco está nos investimentos seletivos para fortalecer seus principais negócios e melhorar as margens.
Embora o plano pretenda posicionar a Companhia de crescimento a partir de 2025, os analistas permanecem cautelosos sobre suas perspectivas de curto prazo. A BB Investimentos reduziu recentemente sua meta de preço para as ações da BHIA3 de R $ 6,70 para R $ 3,80 e manteve uma recomendação de venda.
Operacionalmente, o varejista mostrou algum progresso. Os tempos de entrega melhoraram significativamente em sua rede de logística em 2024, aumentando a satisfação do cliente. No entanto, esses ganhos foram ofuscados pelo declínio dos volumes de vendas e por pressões financeiras em andamento.
Enquanto Casas Bahia se prepara para liberar seus ganhos no quarto trimestre de 2024 em 12 de março, os investidores continuam focados em se a empresa pode traduzir seus esforços de reestruturação para o crescimento sustentável. Por enquanto, o futuro do varejista depende de navegar no desafio cenário econômico do Brasil ao executar sua estratégia de recuperação de maneira eficaz.
