O setor manufatureiro dos EUA superou as principais economias em maio, com o PMI da S&P Global subindo para 52,0 – seu quinto mês consecutivo de expansão – enquanto Alemanha, a zona do euro e o Reino Unido lutou para escapar da contração.
Essa divergência ressalta a força relativa da América na navegação em mudanças de política comercial e nas pressões da cadeia de suprimentos.
Drivers de crescimento dos EUA
O PMI global da S&P destacou a expansão sustentada dos EUA, impulsionada por novos pedidos acelerados e o acúmulo de inventário de registro como empresas preparadas para possíveis interrupções tarifárias. Os atrasos no fornecedor atingiram uma alta de 32 meses, refletindo a demanda urgente por insumos.
O otimismo dos negócios atingiu um pico de três meses, com os fabricantes citando maior clareza da política comercial e demanda doméstica resiliente. A inflação do custo de entrada diminuiu um pouco, embora as tarifas tenham mantido os preços elevados para metais e máquinas.
Comparações globais
A zona do euro (PMI 49.4) se aproximou da estabilização, liderada pelo terceiro aumento consecutivo da produção da Alemanha (48,3 pmi) e pelo retorno da Espanha ao crescimento (50,5).
O Reino Unido (PMI 46.4) permaneceu em contração durante o oitavo mês, dificultado por exportações fracas e o aumento dos custos trabalhistas.
A Alemanha (48.3 pmi) estendeu sua sequência de contração para 35 meses, apesar dos modestos ganhos de produção nos setores automotivo e de máquinas.
Por que os EUA se destacam
Os EUA são a única economia importante com um PMI firmemente em território de expansão, de acordo com a métrica da S&P Global. Seu crescimento decorre de estratégias corporativas ágeis: 62% das empresas transportaram fornecedores para regiões isentas de tarifas, de acordo com os dados da pesquisa, enquanto as vantagens de custos de energia aumentaram a competitividade.
A recuperação da Europa permanece frágil, dependente do comércio intra -regional e vulnerável às ameaças tarifárias dos EUA. O declínio do Reino Unido reflete desafios estruturais, incluindo atritos comerciais pós-Brexit.
Significado
A fabricação da saúde afeta empregos, inflação e estabilidade econômica. A expansão dos EUA – embora dependesse do estoque temporário – sinaliza confiança na demanda doméstica e na adaptabilidade política.
A recuperação parcial da Europa carece de amplitude, enquanto a desaceleração do Reino Unido corre o risco de aumentar sua lacuna de produtividade. Para as empresas, os dados reforçam os EUA como o mercado mais estável para investimentos a curto prazo, apesar dos riscos tarifários remanescentes.
Fontes: S&P Global, Institute for Supply Management, Hamburg Commercial Bank.
