(Análise) Em um Banco de Ohio, Sarah – uma enfermeira que economiza diligentemente para a aposentadoria, viagens familiares e os fundos da faculdade de seus netos – colocam sua confiança em um plano de pensão, assumindo que ela garantirá seu futuro.
E se, sem ela saber, esses fundos fossem canalizados para investimentos que voltem a operações de Pequim – produzindo armas avançadas, alimentando sistemas expansivos de vigilância ou, em alguns casos, operando sob padrões de trabalho de LAX?
Este não é o produto de uma conspiração elaborada, mas uma conseqüência não intencional dos mercados de capitais da América – o maior do mundo – onde trilhões de dólares fluem diariamente de investidores individuais para projetos globais.
As instituições financeiras incluem rotineiramente as empresas chinesas em fundos comercializados como refúgios seguros, mesmo quando as lutas de supervisão regulatória para acompanhar o ritmo da evolução da dinâmica de investimento transfronteiriço.
Avaliando a escala e a complexidade
As estimativas sugerem que cerca de 5.000 empresas chinesas entraram em trocas nos EUA, levantando coletivamente cerca de US $ 1 trilhão em títulos e outros US $ 1 trilhão em ações ao longo de várias décadas.
Os críticos argumentam que algumas dessas empresas – não envolvidas apenas em empreendimentos comerciais – estão envolvidos na produção de sistemas militares avançados, como mísseis hipersônicos, tecnologia de vigilância e até componentes para navios navais.
Muitas dessas entidades utilizam entidades de interesse variável (VIDs), estruturas baseadas nas Ilhas Cayman que permitem que os investidores dos EUA obtenham exposição contratual e não direta.
Essa solução legal os ajuda a evitar as restrições da China à propriedade estrangeira, levantando questões sobre a transparência e a verdadeira natureza desses investimentos.
Mesmo quando milhões de americanos acreditam que mantêm participações em empresas de tecnologia icônicas, a realidade geralmente é mais complicada.
A promessa de propriedade é diluída por acordos financeiros complicados, com Pequim às vezes garantindo um controle mais substantivo que permanece oculto por trás de estruturas legais complexas.
Um momento de turbulência do mercado e uma mudança de política
Em 2 de abril de 2025, o cenário financeiro global ficou abalado quando o presidente Trump declarou “Dia da Libertação”.
Tarifas de varredura sobre produtos chineses enviaram ondas de choque através de mercados globais. Pequim retaliou com uma série de contra-tarifas, que empolgavam os temores de uma recessão iminente nas principais economias.
No entanto, em meio a essa turbulência, surgiu um movimento político mais silencioso, mas potencialmente transformador.
Em uma medida sem precedentes, o presidente Trump emitiu uma ordem executiva – a “Política de Investimento da America First Investment” – que introduziu a triagem de investimentos de saída pela primeira vez na história dos EUA.
Esta diretiva visa impedir que os fundos dos EUA fluam para empresas chinesas vinculadas à modernização militar ou violações dos direitos humanos.
O secretário do Tesouro, Scott Besant, encapsulou o imperativo moral da política perguntando: “O povo americano deseja financiar a repressão de uigur ou mísseis hipersônicos chineses? É claro que não”.
O papel das instituições financeiras dos EUA e da supervisão regulatória
O envolvimento de Wall Street nesse cenário é multifacetado. As instituições financeiras rotineiramente empacotam ativos chineses em fundos de “mercado emergente”, oferecendo -os a investidores individuais como Sarah.
As auditorias destinadas a garantir a transparência vacilarem aqui. Ao contrário das empresas globais sujeitas a uma rigorosa supervisão do Conselho de Supervisão Contabilidade da Companhia Pública (PCAOB), as empresas chinesas desfrutam de uma isenção única concedida em 2013 sob um memorando assinado pelo governo Obama.
Este tratamento preferencial permite que eles enviem apenas resumos autorreferidos, protegendo possíveis fraudes e mal-comunidades.
Como Roger Robinson – um ex -funcionário do governo Reagan que ajudou a criar estratégias econômicas contra a União Soviética – warns: “Wall Street não acha que é seu trabalho proteger a segurança nacional ou os direitos humanos … se for legal, eles estão fazendo isso”.
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Estacas geopolíticas e o debate político
O aumento das tensões EUA-China ressalta a urgência de repensar como a capital americana contribui para as mudanças globais de poder.
Com os EUA mantendo uma parcela substancial da riqueza global e o dólar sustentando grande parte do comércio mundial, alguns sugerem que o redirecionamento do investimento pode servir como um poderoso instrumento de política. No entanto, essa estratégia carrega riscos e trade-offs significativos.
Propostas para mesclar funções de supervisão entre o Pentágono, Comércio e Tesouro-instituindo auditorias mais rigorosas e escrutínio em tempo real de novas listagens-oferecem um caminho para uma maior transparência.
Essas medidas podem ajudar a excluir empresas que se recusam a cumprir os padrões aprimorados. Ao mesmo tempo, os críticos alertam que uma rápida ação regulatória pode desestabilizar mercados ou penalizar inadvertidamente empresas que contribuem para a inovação e o comércio global.
A “America First Investment Policy” ilustra a promessa e o perigo de usar o poder financeiro como uma ferramenta de política nacional.
Balanceamento riscos, recompensas e interdependências globais
É importante observar que os investimentos chineses e os fluxos de capital transfronteiriços não são universalmente negativos. Esses laços financeiros estimularam transferências de tecnologia, reforçaram o crescimento econômico e, ocasionalmente, contribuíram para a estabilidade global do mercado.
O desafio está em garantir que esses benefícios não tenham a custa da segurança nacional ou dos direitos humanos. O pedido de reforma não sugere reduzir o acesso ao capital internacional.
Em vez disso, defende um mecanismo em camadas que se diferencia entre atividades comerciais benignas e investimentos que podem reforçar adversários estratégicos ou permitir abuso.
