(Análise) Em uma mudança sísmica para a indústria de veículos elétricos (EV), as ações da montadora chinesa Byd recentemente despencaram 8% após reduzir os preços em até 20% em 22 modelos, sinalizando uma tentativa desesperada de limpar inventários inchados em meio a uma concorrência feroz e uma capacidade excessiva no mercado de VE da China.
Esse movimento, relatado pela CNBC, ressalta o equilíbrio precário do setor de EV fortemente subsidiado da China, que agora enfrenta um acerto de contas ao inundar mercados globais com veículos baratos.
Enquanto isso, a Tesla, embora não imune à guerra de preços, está pronta para evitar a carnificina, girando em direção à direção autônoma e à robótica, com o EBITDA prevendo projetos de lucros maciços a partir de 2028 em diante.
Esse conto de dois gigantes revela a fragilidade do domínio EV da China e da aposta audaciosa de Tesla em um futuro além da caranguejo tradicional.
O boom do EV da China, alimentado por subsídios agressivos do governo, criou uma faca de dois gumes. Os subsídios, cobrindo até 25% dos lucros da BYD, permitiram que empresas como BYD e Xiaomi produza EVs tecnologicamente avançados acessíveis em escala, superando rivais globais.
Esses incentivos, parte da política industrial da China para dominar setores estratégicos como VEs, IA e biotecnologia, reduziram os riscos financeiros para startups, atraindo investimentos e promovendo a inovação.
O resultado? A penetração de EV da China se aproxima de 50%, diminuindo os 10%dos EUA. Mas esse sucesso gerou excesso de capacidade, com o inchaço do inventário de revendedores da BYD em 150.000 unidades no início de 2025, equivalente a vendas de meio mês.
Para limpar esse excesso, Byd reduziu os preços, com modelos como a gaivota caindo para US $ 7.780, desencadeando temores de uma guerra de preços esmagadores de margem.
O excesso de capacidade afunda Byd enquanto a China despeja EVs, Tesla pretende riquezas de robotaxi
A queda de 8% da participação reflete o pânico dos investidores em relação à redução da lucratividade, pois concorrentes como Geely, XPeng e Nio também viram declínios de 4-9%.
A estratégia da China agora depende de exportar esse excedente para a Europa e além. Byd, que venceu a Tesla na Europa pela primeira vez em abril de 2025, está alavancando novas fábricas na Hungria e na Turquia para contornar as tarifas da UE de até 45,3%.
No entanto, essa expansão agressiva corre o risco de desestabilizar os mercados globais. Ao inundar a Europa com sub-US $ 10.000 EVs equipados com recursos avançados como o sistema de assistência ao motorista de “Deus do Deus” de Byd, a China ameaça dizimar as montadoras locais como Volkswagen e Stellantis.
Os EUA, com tarifas potencialmente altas, continuam sendo uma noz mais difícil de quebrar, mas o foco de Byd no sudeste da Ásia e na América do Sul mostra suas ambições globais.
No entanto, essa estratégia de dumping pode sair pela culatra. Os subsídios criaram empresas estruturalmente não rentáveis dependentes da generosidade do governo.
Se os subsídios diminuirem, como eles inevitavelmente devem, o setor de VE da China poderia implodir, deixando um mercado onde ninguém – nem mesmo byd – pode sustentar margens.
Tesla, por outro lado, está traçando um curso radicalmente diferente. Embora enfrente pressão na China, onde sua participação de mercado caiu para 2,6% em 2024, a estratégia de longo prazo da Tesla depende de autônomo completo (FSD) e Optimus, seu robô humanóide.
Os analistas projetam o EBITDA da Tesla para disparar de 2028, impulsionado por esses empreendimentos de alta margem. Ao contrário dos EVs tradicionais, que produzem US $ 7.000 por veículo, um robotaxi poderia gerar US $ 50.000 a US $ 60.000 anualmente em margens, transformando a Tesla em uma plataforma de mobilidade e IA.
O Optimus, embora mais aprofundado, promete retornos ainda maiores, potencialmente nos trilhões até a década de 2030. O armazenamento de energia, espera -se superar a receita automotiva até 2027, acrescenta outra camada de resiliência.
Esse pivô, liderado pela decisão de Elon Musk em 2024 de descartar um EV de US $ 25.000, reflete um reconhecimento presciente de que o mercado de veículos elétricos está se movendo para a comoditização.
Ao apostar em autonomia, Tesla pretende escapar do “Margin Shit Show” previsto para engolir a indústria até 2028, quando excesso de capacidade e guerras de preços podem acabar com as montadoras tradicionais.
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As implicações são fortes. O Juggernaut EV da China, embora formidável, é construído sobre fundações instáveis, arriscando uma ferida autoinfligida à medida que os subsídios promovem a superprodução.
Os cortes de preços da BYD podem aumentar temporariamente as vendas-o Citi estima um aumento de 30 a 40%-mas eles corroem a lucratividade e sinalizam falhas estruturais mais profundas.
A Tesla, embora não invencível, está posicionada exclusivamente para enfrentar a tempestade, alavancando seu software e proeza da IA para redefinir a mobilidade.
À medida que os EVs da China inundam os mercados globais, as consequências se ripam pela Europa, Japão e além, potencialmente desencadeando um acerto de contas político e econômico.
Até 2030, enquanto Byd luta com um mercado saturado de margem baixa, a aposta autônoma da Tesla poderia impulsioná-lo a alturas sem precedentes, provando que, na corrida de EV, o vencedor não é o mais barato, mas o mais inteligente.
