O governo da Colômbia confirmou nesta semana que suspenderá temporariamente sua regra fiscal, uma estrutura legal criada em 2011 para limitar os déficits e dívidas públicas.
O Conselho Superior de Política Fiscal (Confis) autorizou a mudança, citando piora das finanças públicas e a necessidade de evitar a atividade econômica paralisada. Fontes oficiais do Ministério das Finanças e Declarações do ministro das Finanças Avila Avila confirmam a decisão e sua lógica.
A Colômbia registrou um déficit do governo central de 6,8% do PIB em 2024, o segundo mais alto em três décadas fora da pandemia. Este número excedeu a meta de 5,6% do governo. A dívida pública subiu para 61,3% do PIB até o final de 2024, violando a âncora de 55% estabelecida pela regra fiscal.
O governo teve como objetivo reduzir o déficit para 5,1% do PIB em 2025, mas as receitas tributárias inferiores do que o esperado e o aumento dos gastos tornaram esse alvo inatingível.
O Ministério das Finanças apresentará uma nova estrutura fiscal de médio prazo nesta semana, descrevendo o déficit revisado e os planos de empréstimos.
A decisão de suspender a regra vem após o comitê fiscal autônomo da Colômbia (CARF) estimou que o país precisaria de cortes de gastos ou novas receitas, totalizando entre 40 e 75 trilhões de pesos para atingir o objetivo de déficit original.
Turbulência do mercado de suspensão de regra fiscal da Colômbia
Em vez disso, o governo aumentará os empréstimos e atrasará alguns pagamentos, conforme confirmado por declarações oficiais. O backlog de obrigações não pagas atingiu 2,8% do PIB no final de 2024 e deve ser abordado em 2025, adicionando pressão adicional.
Os mercados reagiram rapidamente. O peso colombiano perdeu 0,75% em relação ao dólar nas negociações matinais após o anúncio. Os rendimentos de títulos do governo de 10 anos saltaram para 6,9%, superando os colegas regionais.
A Moody’s, que classifica a dívida soberana da Colômbia no BAA2, alertou que o deslizamento fiscal contínuo poderia levar a um rebaixamento. O FMI suspendeu a linha de crédito flexível de US $ 9,8 bilhões da Colômbia em abril, citando a deterioração fiscal.
O governo da Colômbia insiste que a suspender da regra fiscal é necessária para apoiar o crescimento e evitar a paralisia econômica. No entanto, esse movimento corroeu a confiança dos investidores e aumentou os custos de empréstimos.
O país agora enfrenta pagamentos mais altos de serviço da dívida, espaço limitado para manobras e um escrutínio mais próximo das agências de classificação de crédito.
Esses desenvolvimentos são importantes porque podem restringir o investimento futuro, aumentar o custo de fazer negócios e limitar a capacidade do governo de responder a novos choques econômicos.
