O JPMorgan mudou suas recomendações de capital latino -americano na segunda -feira, atualizando as ações brasileiras para “excesso de peso” enquanto rebaixando as ações mexicanas para “neutro”.
O Wall Street Bank citou a mudança de dinâmica econômica e padrões de desempenho que agora favorecem o Brasil em relação ao México. O México superou o Brasil em 15,4% nas últimas 15 semanas, levando o JPMorgan a obter lucros e reposicionar.
O banco agora acredita que o Brasil tem mais potencial devido a três fatores -chave. Primeiro, o Brasil pode se aproximar do final de seu ciclo de caminhada na taxa de juros mais cedo do que o previsto.
O banco central do Brasil provavelmente implementará um terceiro aumento consecutivo de 100 pontos de base este mês. Isso elevaria a taxa seletiva para 14,25%, seu nível mais alto em mais de oito anos.
Os analistas do JPMorgan esperam uma pausa em potencial após a reunião de março, criando um gatilho significativo para as ações brasileiras. O banco também vê as medidas recentes de estímulo da China como benéficas para o Brasil devido a fortes vínculos comerciais.
Além disso, as tensões comerciais renovadas de Trump com a China podem aumentar as exportações brasileiras de soja, algodão, carne bovina e frango. Apesar da atualização, o JPMorgan enfatiza essa mudança permanece tática e não estrutural.
Desafios fiscais e estratégia de investimento do Brasil
Os desafios fiscais persistentes do Brasil continuam a preocupar os investidores. O banco recomenda proxies de títulos brasileiros sobre exportadores e favorece bancos e serviços públicos em exercício.
O México enfrenta consideráveis ventos de cabeça de acordo com a análise de JPMorgan. A economia se contraiu no quarto trimestre de 2024 pela primeira vez em três anos. Os analistas esperam que o crescimento econômico pare completamente durante o primeiro semestre de 2025.
O México também enfrenta maior vulnerabilidade às tarifas dos EUA. Trump impôs 25% de tarifas sobre as importações mexicanas no início de março, antes de isentar muitas categorias por um mês. Essa incerteza política compõe os desafios do México.
As medidas anti-imigração do novo governo Trump podem danificar ainda mais a economia do México. Tais políticas podem reduzir as remessas, que atualmente representam quase 3% do PIB. Uma queda de 30% nessas transferências reduziria o crescimento do PIB em aproximadamente 0,75 pontos percentuais.
O JPMorgan mantém alocações defensivas em ambos os mercados. Para o México, o banco ainda prefere os itens básicos dos consumidores (especialmente engarrafadores), imóveis e ações financeiras.
