Os dados oficiais do governo dos EUA mostram que a economia americana está desacelerando em algumas áreas, mas o mercado de trabalho e o crescimento dos salários permanecem resilientes. Em maio de 2025, as vendas no varejo caíram 0,9%, a queda mensal mais nítida em quatro meses, liderada por menos compras de carros e mais baixos preços do gás.
A produção industrial também caiu 0,2%, com fábricas operando abaixo da capacidade normal de 77,4%. A maioria dos ganhos de fabricação veio de montadoras, enquanto outros setores permaneceram fracos.
Apesar desses sinais de crescimento mais lento, o mercado de trabalho continua a ter um bom desempenho. Os EUA adicionaram 139.000 empregos em maio, superando as expectativas e marcando a criação contínua de empregos. A taxa de desemprego mantinha constante em 4,2%.
Setores como assistência médica, lazer e hospitalidade e atividades financeiras lideraram os ganhos. As vagas de emprego permanecem acima das médias históricas, e as amplas demissões são limitadas. No entanto, a contratação se tornou mais cautelosa e os empregadores são mais seletivos, com foco nas necessidades operacionais.
Os salários estão subindo em um ritmo sólido. Os ganhos médios por hora aumentaram 0,4% em maio e aumentaram 3,9% no ano passado. Crescimento dos salários reais – ganhos salariais após o ajuste da inflação – também foi positivo.
De abril de 2024 a abril de 2025, os salários semanais médios reais cresceram 1,7%, e os ganhos médios reais hegros aumentaram 1,4%. Isso significa que os trabalhadores americanos estão vendo seus contracheques indo além, superando a inflação, que ficou em 2,4% em maio.
Esses ganhos salariais são os mais fortes em anos, e muitos trabalhadores estão se beneficiando do aumento do poder de compra. A inflação diminuiu nos últimos meses. A taxa de inflação anual foi de 2,4% em maio, aumentando apenas 2,3% em abril, com a inflação central estável em 2,8%.
O Federal Reserve manteve sua taxa de juros chave em 4,25% a 4,5%. Essas altas taxas tornam os empréstimos e hipotecas mais caros, o que diminui os gastos com itens grandes, como carros e casas.
As tarifas continuam sendo um fator significativo na desaceleração atual. O governo dos EUA levantou tarifas sobre importações de aço e alumínio para 25% e removeu exceções anteriores.
Agora, cerca de 71% de todas as importações dos EUA enfrentam tarifas mais altas e outros países responderam com tarifas em centenas de bilhões de dólares nas exportações dos EUA. Essas medidas tornam os bens importados mais caros para as empresas e consumidores americanos e reduzem a demanda por produtos dos EUA no exterior.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, diz que a estratégia econômica do governo Trump é como um “banquinho de três pernas”, dependendo da política comercial (principalmente tarifas), cortes de impostos e desregulamentação.
No momento, apenas a primeira perna – os antigos – está totalmente no lugar. A segunda etapa principal, uma grande lei de desregulamentação e fiscal conhecida como “Big Beautiful Bill”, ainda não passou pelo Congresso. Bessent deixou claro que, até que esse projeto seja aprovado, a economia não pode atingir todo o seu potencial.
Todos os fatos deste relatório vêm de dados oficiais do governo dos EUA e do Federal Reserve, bem como de declarações públicas do secretário do Tesouro Scott Bessent.
Embora o crescimento em algumas áreas tenha diminuído, o mercado de trabalho dos EUA e os salários reais continuam a melhorar, mostrando a força subjacente da economia, mesmo enquanto aguarda outras reformas.
