Os mercados financeiros da Argentina sofreram pressão renovada em 25 de março de 2025, pois o prêmio de risco do país subiu para 867 pontos base.
Isso marcou seu nível mais alto desde novembro de 2024 e refletiu o crescente desconforto entre os investidores sobre a estabilidade fiscal da Argentina em meio a desafios contínuos.
O prêmio de risco, medido pelo índice de títulos dos mercados emergentes da JP Morgan (EMBI), aumentou de aproximadamente 820 pontos base no início de março para 867.
Esse aumento destaca o crescente ceticismo sobre a capacidade da Argentina de gerenciar suas obrigações financeiras enquanto negocia um empréstimo de US $ 20 bilhões com o Fundo Monetário Internacional (FMI).
O pedido do governo para um desembolso inicial sem precedentes de mais de 40% do empréstimo acrescentou incerteza às negociações, pois os programas do FMI normalmente limitam os pagamentos iniciais a 20 a 30%.
As reservas estrangeiras esgotadas da Argentina alimentaram preocupações sobre sua capacidade de sustentar seu sistema financeiro. Atualmente, as reservas são de US $ 26,2 bilhões – o am abaixo do que os analistas consideram adequados para a estabilidade econômica.
Enquanto o governo do presidente Javier Milei alcançou marcos fiscais, incluindo um superávit orçamentário pela primeira vez em mais de uma década, essas medidas ainda precisam restaurar total confiança nas perspectivas financeiras do país.
O aumento do risco de risco e volatilidade do mercado da Argentina
O aumento do prêmio de risco ocorre em meio a pressões globais mais amplas. As tensões comerciais impulsionadas pelas políticas tarifárias dos EUA visando grandes economias como a China e o México aumentaram a volatilidade nos mercados emergentes.
Os investidores estão se retirando de ativos mais arriscados, como títulos argentinos e ações em favor de opções mais seguras, forçando ainda mais os instrumentos financeiros locais. O impacto desses desenvolvimentos é evidente no mercado de títulos da Argentina.
Os preços caíram acentuadamente em todos os vencimentos, com rendimentos subindo até 14% em dívidas de curto prazo. As ações também lutaram; O índice S&P Merval caiu 4,1% em termos de dólares em 25 de março, com grandes empresas como o Banco Macro e o Grupo Superelle vendo perdas de até 6%.
Os analistas advertem que o prêmio de risco elevado poderia complicar o acesso da Argentina ao mercado internacional de capitais e aumentar ainda mais os custos de empréstimos.
Embora um acordo finalizado do FMI possa ajudar a estabilizar o sentimento dos investidores, muito depende da capacidade do governo de implementar reformas sem desencadear a agitação social.
