Os dados oficiais do Tesouro Nacional do Brasil e do Instituto Brasileiro de Economia mostram uma mudança impressionante nas finanças públicas do país.
Desde 2019, os governos estaduais e municipais aumentaram seus gastos muito mais rápido que o governo federal, alimentados por transferências federais recordes. Em 2024, essas transferências atingiram R $ 595,7 bilhões (US $ 104,5 bilhões), um aumento de 43,2% de R $ 416 bilhões (US $ 73,0 bilhões) em 2019.
Esse aumento vem de royalties de petróleo mais altos, a expansão de “emendas de pix” e uma estratégia federal que aumentou as receitas tributárias e, como resultado, transferências obrigatórias.
Os governos regionais gastaram R $ 1,84 trilhão (US $ 322,8 bilhões) de janeiro a setembro de 2024, em comparação com R $ 1,63 trilhão (US $ 286,0 bilhões) pelo governo federal.
Somente no terceiro trimestre, estados e municípios gastaram R $ 631 bilhões (US $ 110,7 bilhões), enquanto os gastos diretos federais foram de R $ 515 bilhões (US $ 90,4 bilhões). Isso marca uma reversão clara de 2019, quando os dois níveis gastaram quase o mesmo.
A média trimestral dos gastos regionais saltou de R $ 483 bilhões (US $ 84,2 bilhões) em 2019 para R $ 612 bilhões (US $ 107,4 bilhões) em 2024, enquanto os gastos federais caíram em termos reais como parte de um ajuste fiscal.
Nenhum ajuste semelhante aconteceu no nível regional. Os governos regionais continuavam aumentando seus gastos, especialmente em investimentos e pessoal.
Os déficits municipais do Brasil surgem, apesar dos ganhos de investimento
Em 2024, os gastos com investimentos municipais cresceram 25% em termos reais, enquanto os custos de pessoal aumentaram 5%. Outras despesas atuais subiram 14%.
Mais da metade dos municípios do Brasil encerrou 2024 com um déficit primário, totalizando R $ 32,6 bilhões (US $ 5,7 bilhões), mais que o dobro do número do ano anterior. As grandes cidades lideraram o caminho, mas os déficits se espalharam por todos os tamanhos.
Esse aumento nos gastos locais ocorre quando o déficit fiscal geral do Brasil permanece alto. O saldo fiscal do país foi de -8,5% do PIB em 2024, de acordo com a FocusConomics, com um déficit médio de -7,75% na última década.
O governo federal tentou controlar seus próprios gastos, mas os crescentes gastos por estados e municípios compensam esses esforços. O multiplicador fiscal no Brasil está ligeiramente acima de 1%, o que significa que cada um real gasto pelo governo acrescenta mais de um verdadeiro ao crescimento do PIB.
Isso contribuiu para o crescimento econômico acima de 2021 a 2024. No entanto, os especialistas alertam que, se os gastos regionais se concentrarem em custos permanentes, como salários, em vez de investimentos temporários, poderá criar problemas de longo prazo.
A falta de coordenação entre as políticas fiscais federais e regionais complica os esforços do banco central para controlar a inflação. Existem regras do Brasil para a responsabilidade fiscal, mas as mudanças desiguais e as mudanças ad hoc enfraqueceram sua eficácia, especialmente no nível local.
A história por trás desses números é clara: os governos regionais agora impulsionam os gastos públicos no Brasil. Suas políticas expansionárias, possibilitadas pelas transferências federais, correm o risco de minar a disciplina fiscal nacional.
Para empresas e investidores, isso significa assistir não apenas a Brasília, mas também os milhares de orçamentos estaduais e municipais que agora moldam o caminho econômico do Brasil.
