A Taesa registrou um lucro líquido regulatório de R $ 188,3 milhões (US $ 31 milhões) no primeiro trimestre de 2025. Esse número caiu 0,7% ano a ano.
A Taesa aumentou seu EBITDA ajustado em 6,9%, para R $ 509,6 milhões (US $ 85 milhões). A empresa aumentou sua margem EBITDA em 2,4 pontos percentuais para 85,2%. Esse resultado refletiu ajustes tarifários e energização de novos ativos.
A receita líquida atingiu R $ 597,9 milhões (US $ 100 milhões), um aumento de 3,8% ano a ano. Taesa atribuiu esse crescimento à indexação anual de receita regulatória sob o IGP-M. As operações se beneficiaram de reforços nas concessões da categoria 2.
A empresa acelerou os serviços de manutenção e terceirizados, aumentando os custos operacionais mais altos. Ele viu as despesas gerais e administrativas subirem 4,7%. Outras despesas operacionais aumentaram 59,3% à medida que o Taesa avançado de desenvolvimento de projetos.
A Taesa financiou os projetos Greenfield e sua dívida líquida subiu para R $ 11,542 bilhões (US $ 1,9 bilhão) até 31 de março de 2025. Esse saldo marcou um aumento de 7,1% em relação à mesma data do ano passado. A dívida líquida para EBITDA ajustada aumentou 0,3 para 4,1 vezes.
O Conselho aprovou juros sobre patrimônio líquido, totalizando R $ 188,3 milhões (US $ 31 milhões), igual a 100% do lucro líquido regulatório. A Taesa pagará R $ 0,55 por unidade em 27 de agosto de 2025, aos investidores registrados em 12 de maio de 2025. Os investidores esperam fluxo de caixa sustentado em meio a investimentos em andamento.
Taesa aprimora o apelo do investidor com a política de pagamento total
A Taesa opera sob um modelo de concessão regulamentado que garante receita anual fixa. Este modelo isola o lucro das mudanças de demanda. Índice de tarifas para IGP-M, preservando a margem contra a inflação.
A gerência afirmou uma nova política para distribuir 90-100% do lucro líquido regulatório a partir de 2025. Este pagamento completo apela aos investidores em busca de rendimento. Alguns analistas permanecem cautelosos devido à alavancagem elevada.
A empresa registrou o lucro líquido da IFRS de R $ 365,2 milhões (US $ 61 milhões), quase dobrando seu lucro regulatório. A receita operacional líquida do IFRS subiu para R $ 982,9 milhões (US $ 164 milhões). No entanto, esses resultados refletem grandes reversões contábeis não em dinheiro.
O setor de transmissão do Brasil agora enfrenta uma competição feroz por prêmios de concessão regulamentados. Os investidores premiam empresas com fluxos de caixa previsíveis e gerenciamento de custos disciplinado. O histórico de Taesa em limitar o crescimento do Opex a abaixo da inflação sustenta seu perfil defensivo.
